Geçtiğimiz hafta Aralık vadeli kontratlar 76,27-79,30 aralığında bir seyir izledi ve haftayı da 76,37 seviyesinden kapattı. Ekim ayının ilk haftasında ise yatay bir seyir ile 76,40 seviyelerinden işlem görmektedir. Son birkaç gündür 76 seviyelerinde hareket eden piyasa için bu seviyenin güçlü bir destek noktası haline getirdiğini söyleyebiliriz. Bu seviyelerden bir kırılma piyasayı 72,00 seviyesine kadar çekmesini bekleyebiliriz. Ancak bu seviyelere kadar çekilmesi en azından 1 aylık bir süreyi alacaktır. Önümüzdeki bir iki haftalık sürelerde piyasanın tekrar 78-79 bandına çıkması daha yüksek olasılıklı bir tahmin olur. Marketin bu seviyelerde destek bulması ve ağustos ayından beri düşüş trendinde olması sebebi ile fiyatların biraz toparlanması için 78-79 seviyelerini tekrar test etmek isteyeceği kanaatindeyiz.

Haziran ayında 94.82’ye kadar çıkan piyasa ne oldu da 75,37’ye kadar geriledi? Asıl önemli soru bu olmalı diye düşünüyoruz. Bu tarihler arasındaki yüksek volatiliteyi sadece spekülatif olarak açıklamak yetersiz olacaktır. Piyasa oyuncuları toplamları sıfır olan bir oyun oynamakta ve hamlelerini belirledikleri plana göre yapmaktadırlar. 2017/18 sezonu için piyasayı yükselten asıl faktörler on-call fikslemeleri ve piyasaya yeni oyuncu girmemesiydi. Bu sezon ise “çok fazla üretim var” haberi ile piyasalar aşağıya doğru gidiyor beklentisi oluştu ancak bu doğru bir tespit değil. ABD tarafında açıklanan rapora göre geçtiğimiz sezon 4,5 milyon dönüm alanda 21 milyon balya üretim yaparken bu sene neredeyse aynı alanda üretim yapmasına rağmen 19,6 milyon balya üretim beklentisi vardır. Ancak biz ABD üretiminin 20 milyon balyanın üzerinde olacağı kanaatindeyiz. Dolayısı ile piyasa en fazla 72 seviyesine kadar çekilebilir düşüncemizin dayanağını bu argüman oluşturmaktadır. Önümüzdeki raporlarda bu tarz düzeltmelerin yapılacağı kanaatindeyiz.

Haftalık açıklanan on-call raporuna bakacak olursak Aralık vadeli kontratlarda 30.699 lotluk fikslenmemiş satış olduğunu görmekteyiz. Büyük tüccarların on-call alımları ise 19.670 lot olarak gerçekleşmiş durumdadır. Haftalık olarak baktığımız bir diğer rapor olan tamamlayıcı raporda ise (supplemental report); büyük spekülatörler net 48.692 lot uzun,traderlar 128.072 lot kısa, indeks yöneticileri ise 77.675 lot uzun pozisyondadırlar. Benzer bir pozisyona sahip oldukları 17.10.2017 tarihli raporda piyasa 68,10 seviyesindeydi. Bu bilgiye bakarak marketin 70 altına gelebilmesi için büyük spekülatörlerin uzun pozisyonlarını boşaltmaya devam etmesi gerekmektedir. Önümüzdeki süreçte böyle bir durumun olmasını çok olası görmüyoruz.

Teknik olarak baktığımızda Aralık vadeli kontratlar, 7 günlük ortalama olan 77,07 seviyesinin altındadır.Dolayısı ile marketin tekrar ortalamaları yakalaması kuvvetle muhtemeldir. RSI ve MACD indikatörlerine baktığımızda piyasanın aşırı satım bölgesine girdiğini anlayabiliriz. Bu neden ile yukarıda da belirttiğimiz gibi önümüzdeki 1-2 haftalık süreçte kısa süreli de olsa 78-79 seviyelerini görebiliriz ancak bu noktadan sonra tekrar 72,00 seviyelerine kadar bir çekilme bekliyoruz.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

Geçen ay açıklanan datalara bakacak olursak, Amerika pamuk üretimi 18,5 milyon balya, ihracat rakamı 15,0 milyon balya, dönem sonu stoku ise 4,0 milyon balya idi.

Dünya pamuk üretimi ise 120,11 milyon balya, Dünya pamuk tüketimi 126,95 milyon balya ve dönem sonu stoku 77,84 milyon balya olarak açıklanmıştı.

Açıklanacak rapor ile ilgili genel beklenti üretimin ve dönem sonu stokunun biraz daha aşağı çekilmesi yönündedir. Beklentiler çerçevesinde bir rapor açıklanırsa, borsanın tekrar 89.00-89,50 seviyelerine kadar yükselmesi beklenebilir.

Ancak, bilindiği gibi USDA genel olarak beklentilerin tersi yönde raporlar açıklamakta olup, yarın ki raporda ABD ve Dünya üretiminin önceki aya göre yükseldiği bir rapor açıklanabilir.

Bir örnek ile açıklayacak olursak, bu sene ABD ekim alanı 13,1 milyon akre oldu, geçen seneki verimlilikle üretim olması durumunda ABD üretiminin 19 milyon balyanın üzerinde olması gerekmektedir.

Bu bilgiler perspektifinde, yarın anketlerin tersine üretim rakamının arttığı bir rapor açıklanması durumunda, borsanın ilk etapta 87.00 bandını aşağı doğru kırması ve akabinde 85.40 seviyesine kadar geri çekilmesi beklenebilir.

85.40 seviyesi güçlü bir destek noktası olup, önümüzdeki haftalarda bu seviyenin de aşağı kırılması ile 83,00 seviyelerine kadar gerileme görülebilir.

Bilgilerinize Sunarız.

Saygılarımızla.

Geçtiğimiz hafta Aralık vadeli kontratlar 86,10-88,59 aralığında bir seyir izledi ve haftayı 88,34 seviyesinden kapattı. Piyasalar haftaya yükselişle başladı ve 89,98 seviyesine kadar yükseldi, ayrıca tekrar 90 seviyesine gelme beklentisi oluştu. Piyasanın tekrar yukarı yönlü hareket etmesinin en önemli iki sebebi bulunmaktadır. Birincisi, Batı Teksas bölgesinden gelen kuraklık haberleri. İkincisi, 2018/19 sezonu için Amerika’nın şimdiden 6,3 milyon balyalık ihracat taahhüdünün bulunmasıdır. 6.3 milyon balya ciddi bir rakam zira geçtiğimiz yıl aynı dönemde ihracat taahhüdü 5 milyon balya idi. Piyasalar bu veriler ile talep artışına bir tepki gösterdi. Ancak, önümüzdeki gelecek sezon ile ilgili halen ortaya çıkabilecek birçok faktörün bulunduğunu ve üretim rakamlarının halen kesin olmadığını ifade etmekte fayda var. Dolayısıyla, panik yapmadan sakinliğini koruyabilen yatırımcıların lehine bir durum ortaya çıkabileceği kanaatindeyiz.

Haftalık açıklanan on-call raporuna baktığımızda, Aralık vadeli kontratlarda 53.313 lotluk fikslenmemiş satış olduğu görülmektedir. Büyük tüccarların on-call alımları ise 22.534 lota yükselmiş durumdadır. Aralık kontratı üzerinde bulunan açık işlem sayısı 178.297 lota yükselmiş durumdadır. Bu rakama baktığımızda, ilgili kontrat üzerinde çok fazla alıcı ve satıcının bulunduğunu, dolayısıyla on-call alım yapan fabrikaların fiksleme zamanı geldiğinde pozisyonlarını kapatabilmek için yeterli sayıda oyuncu bulunabileceği için fiyatları çok fazla yukarıya taşımadan kendi pozisyonlarını kapatabileceklerini düşünülmekteyiz. Geçtiğimiz yıl, aynı dönemde açık işlem sayısı 160.228 lot idi. Dolayısıyla, önceki yıla göre 18.069 adet yeni oyuncunun piyasaya girdiği görülmektedir. Tabiki, bu 1 tek kişi de olabilir, 1.000 kişi de olabilir. Önemli olan kritik nokta, önceki seneye göre açık işlem sayısında %11’lik bir artış olmasıdır.

Teknik olarak baktığımızda, Aralık vadeli kontratlarda 7 günlük ortalama olan 88,77 seviyesinin üstende olup, bu seviyenin üzerinde kaldığı sürece yeni tepeler görülebilir. Ancak tekrar 90,00 seviyesinin üzerine çıksa bile bu seviyelerde çok fazla tutunabileceğini düşünmüyoruz. Bollinger bandına bakacak olursak, alt ve üst bant arasında bir sıkışma gözükmektedir. Piyasalar böyle bir durumda yön bulmak ister ve yukarı veya aşağıya gitmeye çalışacaktır. Diğer indikatörlere baktığımızda, market aşırı alım bölgesine girdiğinden, düşüş eğilimi olası gibi gözükmektedir. Yukarıda 90,50 ve 92,00 seviyeleri güçlü direnç noktaları olarak karşımıza çıkarken, aşağıda ise 88,10 ve 87,40 seviyeleri önemli destek noktaları olarak karşımıza çıkmaktadır. Önümüzdeki günlerde, 87,40 seviyesinin kırılması durumunda, borsanın önce 85,50 ve sonrasında ise 83,00 seviyesine kadar çekilmesi görülebilir.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

HAFTALIK PİYASA YORUMU VE RAPORU

Geçtiğimiz hafta Aralık vadeli kontratlar 86,22-83,35 aralığında hareket etmiş olup, haftayı 83,92 seviyesinden kapattı. NY ICE, 11.06.2018 tarihinde 96,50 seviyesini görmüş olup, bu seviyeden dramatik bir şekilde gerileyerek 83,00 seviyesinin altına gelmiş durumdadır. Bu gerilemenin sebeplerine baktığımızda, ABD ve Çin arasında yaşanan ticaret savaşının en önemli etken olduğunu görmekteyiz. Diğer önemli etken ise, emtialar ile ABD Doları arasındaki ters korelasyon kabulü çerçevesinde, aynı süreçte ABD dolarının diğer para birimlerine karşı değer kazanmasıdır.

Haftalık açıklanan on-call raporunu incelediğimizde, Aralık vadeli kontratlarda 55.309 lotluk fikslenmemiş satış olduğu görülmektedir. Bir önceki raporda, bu rakamın 55.310 olduğunu gördük. Ancak büyük tüccarların on-call pozisyonları ise önceki haftaya göre 419 lot artarak 21.405 lota çıkmış durumdadır. Tüketicilerin on-call yöntemi ile alım yapmasının ana nedeni piyasanın aşağıya gitmesi beklentisine sahip olmalarıdır. Aynı şekilde satıcılarında fiyat beklentileri aşağı yönlü olduğu sürece pozisyonlarını artıracaklardır. Bu durumda tüccarlarda fiyatların bir miktar daha aşağıya gideceği düşüncesi hâkim olabilir. Önümüzdeki süreçte kimin haklı olacağını hep birlikte göreceğiz. Bir diğer önemli rapor olan haftalık supplemental raporda, büyük spekülatörlerin net uzun pozisyonlarının 87.069 lota gerilemiş olduğu görülmektedir. Spekülatörlerin net uzun pozisyonlarındaki gerileme datası tek başına yeterli olmasa da 2 seneden fazla bir zamandır spekülatörlerin bu pozisyonlarını koruduklarını ve karlarını realize etmek için fırsat kolladıklarını düşünmekteyiz. Esasen, ABD ve Çin arasında yaşanan ticaret savaşı beklenen kar realizasyonu fırsatını verebilir.

Haftalık ihracat raporuna baktığımızda, 2017/18 sezonunda 13,1 milyon balya pamuğun teslimatı tamamlanmış olup, kontratı yapılmış ancak henüz teslim edilmemiş 3 milyon balya bulunmaktadır. ABD’nin toplam 16,1 milyon balya ile ihracatını tamamlayacağını düşünüyoruz. Ancak 2018/19 sezonu için durumlar biraz farklılık gösteriyor. Bir önceki arz/talep raporunda 15,5 milyon balya olarak görünen ihracat taahhüdün ne kadar olacağı ayrı bir merak konusudur. Önümüzdeki hafta yayınlanacak raporda bu miktarın altında bir rakam açıklanması durumunda, borsanın 80,00 seviyelerine kadar çekilmesine dayanak sağlayabilir.

Teknik olarak baktığımızda, borsa Aralık vadeli kontratlarda 7 günlük ortalama olan 83,82 seviyesinin aşağısında seyretmekte olup, bu seviyenin altında kaldığı sürece satış baskısı artabilir. Ancak bunun kısa vadede olacağını düşünmüyoruz. Biz, piyasanın Temmuz ayının sonlarına kadar 80,50-83,50 seviyeleri arasında hareket etmesini çok olası görmekteyiz. Ağustos ayından itibaren 80,00 seviyesinin altını, hatta 74,00-75,00’li seviyeleri görmemiz mümkündür. 82,80 seviyesi, ilk destek noktası olarak karşımızda olup bu seviyenin kırılması durumunda 81,60 ve 81,00 seviyeleri karşımıza çıkmaktadır. Yukarıda ise 83,80 ve 95,30 seviyeleri kuvvetli direnç seviyeleri olarak görünmektedir.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

SAYGILARIMIZLA

BİLGİLERİNİZE SUNARIZ

Geçtiğimiz hafta Temmuz vadeli kontratlar 90,50-96,50 aralığında bir seyir izledi ve haftayı da 90,72 seviyesinden kapattı. 96,50 seviyesi son 3 sezonun en yüksek fiyatıydı. Geçen hafta açıklanan arz talep raporu beklentilerin aksine talep yönlü bir rapor olarak açıklanmış olmasına rağmen Salı gününden itibaren günlük bazda ortalama %1,61 düşüş göstermiştir. Buradaki en büyük sebep Amerika tarafındaki hava raporlarının etkisinin tarlaya olumlu yönde yansımasından kaynaklanmadır. Geçtiğimiz haftaki yorumlarımızda yukarı yönlü bir rapor gelse bile piyasanın aşırı alım bölgesine girmesinden dolayı kar satışların yaşanabileceği Temmuz ortasına kadar 83-85 bandına çekilebileceğini belirtmiştik. Şu an itibari ile Temmuz vadeli kontratlar 88,60 Aralık vadeli kontratlar ise 87,50 seviyesine kadar çekilmiştir. Bu hafta için piyasaların bir miktar daha geri çekilmesini bekleyebiliriz. Ancak Temmuz kontratı için 87,50 seviyesinin güçlü bir destek olmasından dolayı bu seviyeye çekilmeler görülse bile tepki alımları ile tekrar 88,50 seviyelerine çıkabilir.

Piyasanın 96,50 seviyesine kadar çıkmasının birçok sebebi vardı elbette daha önceki raporlarımızda bunlardan bahsetmiştik. Ancak piyasa 100 seviyesine yaklaşırken alıcı ve satıcılar arasında gerçekleşen bir trade’ten çok yeni oyuncularında girmesi işi daha ilginç bir noktaya getirdi. 04.08.2016 tarihinde Aralık16 kontratın üzerinde 186.347 lot açık pozisyon bulunmaktaydı borsa o günlerde 76,00 seviyelerindeydi. Sonraki 1 aylık süreçte 65,45 seviyelerine kadar çekilme yaşanmıştır. Bu hızlı çekilmelere sebebiyet veren nedenlerin başında kısa vadede kar elde etmek isteyen birçok küçük yatımcının uzun pozisyon alarak sisteme dahil olması ve bunun akabinde yaşanan boğa tuzağı ile birlikte oluşan stop-loss seviyelerinin çalışması ile hızlı bir şekilde aşağıya gitmesidir. Bugün itibari ile Aralık18 vadeli kontratlardaki açık işlem miktarı 198.436 lota çıkmıştır. Benzer senaryoların bu dönemde de yaşanması çok olasıdır. 3 hafta önceki raporlarımızda Aralık ayı için hızlı çekilmelerin olabileceğini belirtmiştik. Bu düşüncemize dayanak olarak büyük spekülatörlerin 2 seneye yakın bir süredir net uzun pozisyon taşıdıklarını ve bu pozisyonları ellerinden çıkartmaları halinde sert tepkiler görebileceğimizden bahsetmiştik.

Cuma günü açıklanan haftalık supplemental raporda büyük spekülatörler 109.209 lot uzun, pamuk tüccarları 200.244 lot kısa, indeks yöneticileri ise 77.973 lot uzun pozisyonları bulunmaktadır.

Teknik olarak baktığımızda Temmuz vadeli kontratlarda 89,50 seviyesinin aşağısında oluşacak kapanışlar aşağıya gidişleri hızlandırabilir. Bu seviye kuvvetli bir destek olarak karşımızdadır. Bu seviyenin kırılması halinde ilk olarak 87,50 ve 85,35 seviyeleri destek olarak gözükmektedir. Yukarıda ise 89,50 ve 91,50 seviyeleri kuvvetli direnç seviyeleridir.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIZ

Geçtiğimiz hafta Temmuz vadeli kontratlar 89,35-95,84 aralığında bir seyir izledi ve haftayı da 94,94 seviyesinden kapattı. Dün ise piyasa 96,50 seviyesine kadar yükseldi ancak 94,75 seviyesinden kapandı. Bugünün en önemli haberi ise Türkiye saati ile 19.00’da açıklanacak olan aylık arz talep raporu olacaktır. Anketlere göre 2018/19 sezonunda Amerika’nın üretim beklentisi 19.41 milyon balya, bitiş stokları 4.80 milyon balya ihracat taahhüdü ise 15.64 milyon balya olarak beklenmektedir. Eğer rapor bu rakamlara yakın bir şekilde açıklanırsa Temmuz vadeli kontratlarda 96.60 seviyesi test edilebilir. Bu seviyenin aşılabileceğini tahmin etmiyoruz. Ancak geçen haftaki fikslenmemiş on-call satışları piyasanın aşağıya gitmesine set koyan bir sebep olarak karşımıza çıkmaktadır. Temmuz vadeli kontratlar üzerinde hala 34.650 lotluk bir yük bulunmaktadır.

Aralık vadeli kontratlarda ise geçtiğimiz hafta 94.82 seviyesine kadar yükselen daha sonra 91.20 seviyesine kadar gevşeyen volatil bir piyasa hâkimdi. Bugün açıklanacak rapor en çok bu kontratı etkileyeceğini düşünüyoruz. Zira rapor 2018/19 sezonu ile ilgili olduğu için sezonun ilk kontratının bu haberlere göre yönünü çizeceği aşikârdır. Bizim tahminimiz önümüzdeki haftalardan itibaren Aralık kontratında gevşemelerin başlayacağı yönünde olup Temmuz ayının ortasındaki dönemlerde 83-85 seviyelerini görebiliriz. Daha sonraki aylarda da bu gevşeme devam edebilir ancak bunları önümüzdeki süreçlerde değerlendirmek daha doğru olacaktır.

Cuma günü açıklanan haftalık supplemental raporda büyük spekülatörler 111.621 lot uzun, pamuk tüccarları 201.935 lot kısa, indeks yöneticileri ise 79.652 lot uzun pozisyonları vardı. Piyasanın hızlı bir şekilde yukarı gelmesine sebebiyet ve ivmenin pamuk tüccarlarının piyasaya girmesinden kaynaklandığını görmekteyiz. Ayrıca büyük spekülatörlerde yaklaşık olarak 2 yıldır nette uzun pozisyondaydılar. Dolayısı ile ellerindeki pozisyonları boşalttıkları zaman piyasanın aşağıya doğru gitmesini bekleyebiliriz.

Teknik olarak baktığımızda piyasanın aşırı alım bölgesine girdiğini söyleyebiliriz. Bugün çok beklemesek bile bullish bir rapor gelmesi halinde ilk etapta 96.50 bunun aşılması durumda ise 97.20 seviyeleri güçlü birer direnç olarak karışımıza çıkmaktadır. Piyasa bu seviyeleri görse bile 95.60 seviyelerinden günü kapatabileceğini düşünüyoruz. Rapor bearish bir rapor gelmesi halinde ise (beklentimiz bu yönde) piyasa ilk etapta 93.80 daha sonra 92.20 seviyelerini test etmek isteyecektir. Yukarıda da belirttiğimiz gibi piyasanın aşırı alım bölgesine girmesinden dolayı bu hafta ve önümüzdeki hafta gevşemeler görmemiz çok olası olup 90.00 altını rahatlıkla görebileceğimizi düşünmekteyiz.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Geçtiğimiz hafta Temmuz vadeli kontratlar 86,63-89,88 aralığında bir seyir izledi ve haftayı da 89,21 seviyesinden kapattı. Önceki hafta piyasanın yukarı gitmesinin altında yatan sebepler Amerika’da Texas bölgesinde “yaşanabilecek” kuraklık haberleri ve hala fikslenmemiş olan 46.553 lot miktarında on-call satışlarıydı. Bir önceki raporumuzda 2017/18 sezonunda yaşanan artışların bu sezon içinde yaşanarak tarihin tekerrür edebileceğine dikkat çekmek istemiştik ve bu sürecin tekrar yaşandığını görüyoruz. Bugün güne uyandığımızda borsada işlem gören Temmuz18-Mayıs19 kontratlarında limit up seviyesine ulaştığına şahit olduk. Bunun en büyük sebebi ise Çin Sincan bölgesinde etkili olan güçlü rüzgârlar sebebi ile ekilecek olan pamuğa zarar verdiği söylentilerinden kaynaklanmaktadır. Bu haberlerin ne kadar doğru olduğunu yeni sezona ait aylık arz/talep raporlarında daha net bir şekilde görebileceğiz.

Çin ile ilgili bir başka önemli haber de 12 Mart tarihinde başlayan Çin devlet pamuk rezervleri ihalesinde gerçekleştirilen satışlar 1 milyon tona ulaşmış durumda. USDA raporlarında Çin’in elinde 2018/19 sezonu için 7.3 milyon ton pamuğun kalacağı yönünde. Ancak ellerinde ne kadar pamuğun olduğunu tahmin etmek çok zor olduğu için satışların artması ile ellerinde bulunan stokları değiştirmek istediklerinin ve yıllardır uyguladıkları ithalat tarifelerinde değişikliğe giderek taleplerinin artabileceği yönünde bilgiler geliyordu. (Mevcut tarifeler dâhilinde Çin’in yıllık ithalat miktarı 1,1 milyon ton civarında oluyordu.) Tabii ki önümüzdeki sezonda neler yaşanacağı ile ilgili tahminlerde bulunmak için erken ama piyasanın bu seviyelerde kalmasının zor olduğunu düşünüyoruz. Yine geçtiğimiz Cuma günü açıklanan haftalık supplemental (tamamlayıcı) raporda büyük spekülatörlerin net olarak 107.902 lot uzun pozisyon tuttuklarını görüyoruz. Spekülatörler yaklaşık olarak 108 haftadır yani 2 yıldan fazla bir süredir uzun pozisyonlarını artırmaktalar. Bu işten iyi para kazandıklarını söyleyebiliriz.

Dolayısı ile artık bu pozisyondan çıkarak yeni kazançlar elde etmek için piyasaya gelebilecek haberler ile bunu gerçekleştireceklerini düşünmekteyiz. Önümüzdeki süreçte açıklanacak olan aylık arz/talep ve ekim alanları raporları bekledikleri haberleri verebileceğini düşünüyoruz.

Teknik olarak baktığımızda piyasanın genel yönü hala yukarıyı işaret etmektedir. Bugün büyük bir ihtimal ile 93.21 seviyesi ile limit up olan Temmuz kontratı ve diğer kontratlar için yarın ki limit 500 puan olabilir. Dolayısı ile yarın için 98.21 seviyesine kadar yükselme bekleyebiliriz. Ancak artık aşırı alım bölgesine girdiği için bu seviyelerde daha fazla tutunmasını beklemiyoruz. Dolayısı ile yarın 97.50-98.21 seviyelerini görsek bile kapanışa doğru 92.00’li seviyeleri tekrar görebiliriz. Yukarıda 95.60 ve 97.50 seviyeleri güçlü birer direnç noktası olarak gözüküyor. Aşağıda ise 92.00 ve 88.90 seviyeleri destek olarak karşımıza çıkmaktadır. Herkese bol kazançlar dileği ile. Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Bu sabah uyandığımızda borsanın 200 puan yukarıda olduğunu görünce kendimize “Ne oluyor acaba ?” diye sorduk. Bu sorunun cevabı çok uzaklardan Çin’den geliyordu. Çin Amerika ile olan Soya ve Pamuk ticaretini genişletebilir haberi piyasalara düştüğünde yukarı gitmek için haber arayan boğaları fazlasıyla heyecanlandırdı. Bizim bir önceki raporumuzda belirttiğimiz 83,00 seviyeleri fiksleme için uygun olur tavsiyemiz gerçekleşmiş gözüküyor.

Daha önceki raporlarımızda defaatle belirttiğimiz fikslenmemiş on-call satışları Perşembe günü açıklanan rapora göre sadece 49.643 lota gerilemiş durumda. Geçen senenin aynı döneminde 41.255 lot bulunurken ortalama fiyat 78,47 seviyesindeydi. Fikslemeler gerçekleşmeye başlayınca 87,18 seviyesine kadar yükselmişti. Temmuz18 kontratı şu anda 88.60 seviyelerinde. Eğer tarih tekerrür ederse (tahminimizi bu yönde olduğunu belirtmiştik) 90.00 bandının kolaylıkla aşılacağını tahmin ediyoruz.

Üreticiler için bu senaryoların gerçekleşmesi biraz can sıkıcı gibi gözüktüğünün farkındayız. Ancak yeni sezon kontratlarında bu 84,00 seviyeleri yukarıda kalabilir. 2018/19 sezonu ile ilgili yeni raporlar geldiğinde piyasa daha gerçekçi bir yön bulacaktır. Sadece Amerika’da bile ekim alanları yaklaşık %10 artmasına rağmen bu rakamlar henüz fiyatlara yansımadığını görmekteyiz.

Teknik olarak baktığımızda piyasanın genel yönü yukarıyı işaret etmektedir. Piyasa 85.40 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yeni tepeler olabilir. 87.30 seviyesi güçlü bir destek olarak karışımıza çıkmakta olup bu seviyenin kırılması ile 88.30 aşılması durumunda ilk olarak 89,50 ve 91,50 dirençleri karşımıza çıkmaktadır. Aşağıda ise 83,30 seviyesi güçlü bir destek konumunda olup bunun kırılması durumunda 82,20 ve 80,50 seviyeleri ile karşılaşmaktayız.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Geçtiğimiz hafta Perşembe günü yılın ilk arz/talep raporu yayınlandı. Rapora göre Dünya toplam üretimi önceki sezona göre %1’lik bir azalma ile 121,2 milyon balya ABD üretimi % 6,8 oranında azalma ile 19,5 milyon balya olarak açıklandı. Yılsonu bitiş stokları ise % 5’lik bir azalma ile 83,7 milyon balyaya geriledi. Bu miktar 2011/12 sezonundan beri en düşük yılsonu stoku olarak tahmin edildi. Bu haberlerin hepsi piyasayı yukarı götürecek belirtiler olmasına rağmen temmuz vadeli kontratlar Perşembe gününden itibaren gevşemeye başlamış ve şu anda 84,05 seviyesinden işlem görmektedir. Yine Perşembe günü açıklanan haftalık fikslenmemiş on-call satışları 55.085 lot olarak gözükmekte ve piyasanın aşağıya gitmesini zorlaştıracak diğer bir engel olarak karşımıza çıkmaktadır.

Tüm bu haberlere rağmen fiyatların gevşemesi “Ayı tuzağı” olarak algılamak gerekebilir. Dolayısı ile bu hafta ve önümüzdeki haftaki süreçte tekrar 88,00 seviyesinin üzerini görebiliriz.

Önceki yorumlarımızda belirttiğimiz gibi 83,00 seviyeleri fiksleme yapmak için uygun fiyatlar olup Temmuz kontratının kapanışını beklemek büyük bir risk olacaktır

Teknik olarak baktığımızda piyasanın genel yönü hala yukarıdır. Piyasa 84.30 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yeni tepeler olabilir. 84.30 seviyesinin aşılması durumunda ilk olarak 85,85 ve 86,50 dirençleri karşımıza çıkmaktadır. Aşağıda ise 83,50 seviyesi güçlü bir destek konumunda olup bunun kırılması durumunda 82,20 ve 80,50 seviyeleri ile karşılaşmaktayız. Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

08.05.2018 Önceki hafta başından Cuma gününe kadar olan süreçte temmuz vadeli yatay bir seyir izlerken haftanın son günü 240 puanlık artış ile 86.90 seviyesinden kapandı. Geçtiğimiz haftalarda üzerinde özellikle durduğumuz fikslenmemiş on-cal satışları piyasanın yukarı gitmesindeki en önemli etken olarak karşımıza çıkmaktadır. Önceki raporlarımızı kontrol ederseniz 90-92 bandına doğru hareketler olabileceği konusunda birçok kez uyarıda bulunduk. Bu hafta ve önümüzdeki haftada bu seviyelerin kırılmasını bekliyoruz. Piyasa neden bu kadar hareketlendiğini soracak olursak, artan talep, on-call satışlarındaki baskı, Texas bölgesinden gelen geçici kuraklık haberleri spekülatörlerin risk iştahlarını kabartmış gibi gözüküyor. 27.04.2018 tarihli verilere göre Temmuz üzerinde 55.554 lotluk fikslenmeyen kontrat bulunmakta. Bunun kg karşılığı ise 1.263.591 tondur. Takdir edersiniz ki büyük bir sorunla karşı karşıyayız.

Bu süreçte alıcıların dikkat etmesi gereken bir başka konu Temmuz-Aralık spredi olmalıdır. Yeni sezon aralık kontratında fiyatlar Temmuza göre sert hareketler göstermeyebilir. Dolayısı ile spread daha da açılarak 10-14 baz puan farklılık gösterebilir. Aralık kontratı için ilk beklentilerimiz bu hafta Perşembe günü açıklanacak olan Arz/Talep raporunda belli olacaktır. Bizim tahminimiz Haziran ayından itibaren fiyatların aşağıya doğru gitmesidir. Tabii ki bunun birçok sebebi bulunmakta. En büyük sebep Amerika tarafında 23,5-25,5 milyon balya aralığında üretim beklentimizin olmasıdır. Eğer rakamlar bu miktarlara yakın olursa önümüzdeki aylarda çok farklı senaryolar ile karşılaşabiliriz.

Teknik olarak baktığımızda piyasanın genel yönü hala yukarıdır. Piyasa 85.60 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yeni tepeler olabilir. 84.60 seviyesi güçlü bir destek konumuna geldi. Dolayısı ile hafta içerisinde geçici olarak bu seviyelere gelirse on-call fiksleme için fırsat olabilir. Yukarısı için 90-92 bandını test edeceğini düşünüyoruz. Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

Geçtiğimiz hafta temmuz vadeli kontralar gayet volatil bir seyir izleyerek 81.36-85.39 seviyesinde hareket etmiş haftayı ise 84.51 ile kapatmıştır. Çin haberleri ile 81.36 seviyesine gerilemesine rağmen sonraki iş gününde tüm kayıplarını geri alarak 83.94 seviyesinden günü kapatmıştı. Aynı senaryo 04.04.2018 ve 05.04.2018 tarihlerinde de yaşanmıştı. Benzer olayların yaşanmasında ki en büyük sebep net uzun pozisyonda bulunan büyük spekülatörlerin pozisyonlarını boşaltmaları için geçerli bir sebep görememelerinden kaynaklanmaktadır. Cuma günü açıklanan haftalık net pozisyon rakamlarına baktığımızda bunu net bir biçimde görebiliriz. Büyük spekülatörler bir önceki rapora göre net uzun pozisyonları 2.131 lot daha artarak 79.513 lota yükselmiş aynı döneme pamuk tüccarlarının net kısa pozisyonları 167.438 lot olmuş, index fonlarının net uzun pozisyonları ise 3.435 lot daha artarak 83.217 lota yükselmiştir. Daha önceki raporlarımızda belirttiğimiz gibi spekülatörlerin uzun pozisyonlarını boşaltması için geçerli bir neden olmadığı için 2017/18 sezonunun son kontratı olan Temmuz18 için piyasayı aşağıya götürecek olan uzun pozisyonlarını boşaltma niyetine girmeyebilirler. Ancak yeterli şartlar oluşursa bu işlemi Aralık18 kontratında görebiliriz.

Sürekli üzerinde durduğumuz bir diğer husus olan fikslenmemiş on-call satışlarına bakacak olursak Temmuz18 üzerinde 55.598 lot olduğunu görüyoruz. Tüm zamanların rekoru ise 55.986 lot ile Mart18 kontratındaydı. Ancak bu rakam açıklandığında Mart18’de ki açık pozisyon sayısı 171.140 lot iken şimdiki açık kontrat sayısı 135.238 lot olarak gerçekleşti. Geçtiğimiz Mayıs ayındaki yükseliş sırasında 46.215 lota karşılık 139.713 lot açık kontrat bulunmaktaydı. Önceki senenin bir benzerini yaşanacak mı bunu zaman gösterecek ancak bu rakamlara bakınca çok sert yükselişlerin yaşanabileceğini göz ardı etmemek gerekir.

Teknik olarak baktığımızda piyasanın genel yönü yukarı olmakla beraber hafta içerisinde 82.30 seviyesine kadar geri çekilmeler yaşanabilir. Ancak bunun olması için öncelikle 83.80 desteğinin kırılması gerekmektedir. Hafta içerisinde bu seviyelere kadar geri çekilmeler yaşanabilir ancak yukarıda belirttiğimiz gibi piyasa yönü yukarı gibi gözüktüğü için bu seviyelerin on-call fikslemeleri için fırsat olabileceğini düşünüyoruz. Yukarıda ise 84.50 seviyesi güçlü bir direnç olarak karışımıza çıkmaktadır. Bunun aşılması durumunda 85.30 ve 86.50 seviyeleri karşımıza çıkmaktadır. Önümüzdeki haftalarda bu seviyelerin aşılabileceğini ve 90.00-92.00 seviyelerini görebileceğimizi düşünmekteyiz.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

HAFTALIK PİYASA YORUMU VE RAPORU

24.04.2018 tarihinde Temmuz vadeli kontrat gün içerisinde 84.55 seviyesine kadar yükselmiş ancak Çin kaynaklı fonların yurtdışına yapabileceği yatırım tutarının artırılması haberi ile 81.51 seviyesine kadar gerilemişti. Bu haber önceki raporlarımızda belirttiğimiz piyasanın aşağıya gitmesi için yeni yatırımcıların sisteme girmesi gerekmektedir tezi ile örtüşüyordu. 25.04.2018 tarihinde ise önceki günün kayıplarını geri alarak 83.94 seviyesinden kapanış gerçekleşmiştir. Bugün ise açıklanan haftalık ihracat raporu ile 84.97 seviyesine kadar yükselmiş ancak şu sıralar 84.42 seviyesinden işlem görmektedir. İhracat raporuna göre geçtiğimiz hafta 2017/18 mahsulü 311.973 balya pamuğun ihracatı gerçekleşmiştir. Eğer 2018/19 sezonu başlayana kadar haftalık ortalama 420.000 balya teslim edilirse ihracat hedefi yakalanacaktır. Burada önemli olan husus geçen senenin aynı dönemlerinde fikslenmeyen on-call satışları ve ihracat rakamları ile desteklenen fiyatlar 87.18 seviyesine kadar yükselmişti. Benzer bir senaryo ile karşılaşabilir miyiz? Bunu zaman gösterecek ancak tam 1 sene önce Temmuz-Aralık kontratlarındaki fark 4.39 puan seviyesindeyken bugün için 5.33 puan olması önemli bir sorun gibi durmaktadır. Yeni sezon kontratına devir olan hazır ve yüklemeli pamukların bazlarında yüksek rakamları görebiliriz.

Teknik olarak bakacak olursak ortalamalar 83.00 seviyesinin üstünde kalmaya devam etmektedir. 84.50 seviyesi ilk destek noktası olarak karşımıza çıkarken buranın kırılması halinde 85.80 seviyesi test edilmek istenecektir. Aşağıda ise 83.80 ve 82.00 seviyeleri güçlü destek noktaları olarak gözükmektedir.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

Dün Mayıs kontratı için ilk bildirim günü yani finansal anlamda son işlem günü olması sebebi ile hareketli saatler yaşandı. Mayıs vadeli kontratlarda en yüksek seviye 86.44, en düşük seviye ise 82.90’dan işlem görürken 83.19 ile gün kapanışı gerçekleşti. Temmuz kontratında ise 85.39’a kadar yükselen kontrat 84.04 ile en düşük seviyeyi gördü ve 84.12 ile kapama gerçekleşti. Bugün ise güne yine 84.12 ile başlayan Temmuz18 kontratı gün içerisinde 84.55’e kadar yükseldi. Ancak burada önemli bir direnç olduğunu önceki yazılarımızda belirtmiştik. Perşembe günü açıklanacak olan haftalık ihracat rakamına göre bu seviye kırılabilir ve daha sonraki direnç seviyesi olan 85.80’e kadar yükselebilir. Geçen haftaki ihracat raporuna göre 2017/18 sezonunda ABD toplam ihracat beklentisi 15.34 milyon balya olarak bekleniyor. Bunun gerçekleşmesi için haftalık olarak yaklaşık 407.000 balyanın teslim edilmesi gerekiyor. Bu rakamın üzerinde gelecek olan her satış rakamı talebin güçlü olduğuna ilişkin beklentileri artıracak ve Temmuz kontratında yeni rekorlar görmemize olanak sağlayabilecektir.

Diğer bir husus ise geçen hafta açıklanan olarak haftalık pozisyon bilgisi raporuydu. Bu rapora göre büyük spekülatörlerin net uzun pozisyonları 79.513 lota yükselirken pamuk tüccarların net kısa pozisyonları ise 83.217 lota yükselmiştir. 10.04.2018-17.04.2018 tarihleri arasındaki yükselmenin ana sebebi de burada yatmaktadır. Büyük spekülatörlerin Temmuz kontratına olan ilgisi devam etmekte. Bu kadar yüksek miktar bir gün mutlaka boşaltılacaktır ancak bunun Temmuz kontratında olmasını beklemek fazla iyimserlik gibi olur. Bu gece açıklanacak olan haftalık on-call satış raporu da dikkat edeceğimiz bir başka veri barındırıyor. Fabrikalar on-call alıma devam ettilerse piyasanın aşağıya gitmesini zorlaştıracak bir bariyer oluşturacaktır. Geçen haftaki raporlarımızda belirttiğimiz gibi Mayıs-Haziran aylarının sıcak geçeceği, gün içerisinde çok volatil hareketlerin olacağını beklemek yanlış olmayacaktır diye düşünüyoruz.

Teknik olarak bakacak olursak ortalamalar 83.00 seviyesinin üstünde ve burada kaldığı sürece yukarı gidişi destekleyecektir. 84.50 seviyesi ilk destek noktası olarak karşımıza çıkarken buranın kırılması halinde 85.80 seviyesi test edilmek istenecektir. Aşağıda ise 83.70 ve 82.50 seviyeleri güçlü destek noktaları olarak gözükmektedir. Ancak piyasanın risk iştahına bakacak olursak yukarıları test etmek için hala hevesinin olduğunu düşünmekteyiz.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Dün yer alan raporumuzda belirttiğimiz gibi ihracat rakamlarının açıklanmasından sonra talebin güçlü olmasına istinaden fiyatlar yukarıya geldi. Temmuz vadeli kontratlarda fiyatlar 84.58 seviyesine kadar yükseldi. Pazartesi gününün ilk bildirim günü olması sebebi ile işlem yapılabilecek son tarih olmaktadır. Bu hatırlatmadan sonra kontratların son günlerinde yaşanan hareketlilik bugünde devam etti. Önceki yorumlarımızda dikkatini çekmeye çalıştığımız husus olan fikslenmemiş on-call satışlarına göz atacak olursak dün açıklanan rapora göre Temmuz kontratı üzerinde bekleyen satışlar 51.149 lota ulaşmış durumdadır. Buna karşılık olarak Temmuz ayı açık kontrat sayısı ise 129.406 kontrattır. Bu kadar yüksek bir rakamın fiyatları yukarı çekmeden sabit kalması ve ya aşağıya gitmesi için piyasaya yeni oyuncuların girmesi ile olacaktır. Temmuz ayı sezonun son kontratı olduğu için böyle bir riski kimsenin alacağını düşünmüyoruz.

Yine dünkü yorumumuzda 82,70 sevisinin üzerinde kalması durumunda ilk direnç noktası 84,50 olarak karşımıza çıktı ve gün içinde 84,58 seviyesini gördükten sonra 84,00 seviyesine kadar çekildi. Ancak önümüzdeki hafta piyasanın 84,50 seviyesini kırarak daha da yukarı gitmesi olasıdır. Bunun arkasında yatan en büyük etken on-call fikslemeleri ve de güçlü ihracat rakamlarının raporlara yansıması olacaktır. Geçtiğimiz sezona dönecek olursak tam 1 sene önceki fikslenmeyen on-call satışları 42.723 lottu ve piyasa 10.05.2017 tarihinden itibaren yükselmeye başlamış ve 15.05.2017 tarihinde 87,18 seviyesine kadar yükselmişti. Bugün ise benzer bir tablo ile karşı karşıyayız ancak tarih tekerrür edecek mi bunu zaman gösterecektir. Yukarıda belirttiğimiz gibi piyasaya yeni oyuncu girmediği takdirde 87,18 seviyesinin kolaylıkla aşılacağı Mayıs-Haziran dönemi içerisinde 90-92 bandını test etmek isteyeceğini düşünmekteyiz.

Önümüzdeki süreçte marketin nasıl bir seyir izleyeceğini hep birlikte göreceğiz. Ancak piyasada ki oynaklığın yüksek olduğunu 83,00 seviyesindeki alım opsiyonlarında volatilitenin % 21 seviyesinde olduğunu göz ardı etmemek gerekmektedir.

Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Pamuk vadeli kontratlarında Nisan ayının 2. Haftasından itibaren borsa yatay bir seyir izliyor.

4 ve 5 Nisan tarihlerindeki aşırı volatil durumları saymazsak 1 aylık süreçte 81.48-83.94 seviyelerinde işlem gördü. Aslında piyasayı aşağıya götürecek 3 tane haber vardı. Birincisi ekim alanları raporu, ikincisi arz talep raporunda ki üretim artışı üçüncüsü Çin’den gelen ithalatta % 25 oranında gümrük vergisi bilgileriydi. Bu haberlere rağmen market çok fazla aşağıya gidemedi ve dar bir bantta sıkışıp kaldı.

Teknik olarak bakacak olursak bu çok iyi bir durum değil. Böyle durumlarda market bir yön bulmak isteyecektir. Daha önceki tahminlerimizde olduğu gibi Mayıs vadeli kontratlar için son işlem günü olan 23.04.2018 tarihinden sonra piyasada yönün yukarı doğru olacağını tahmin ediyoruz. Bugün saat 15.30’da açıklanacak olan haftalık ihracat raporu ile biraz kıpırdanma başlayabilir. Abd tarafında talebin güçlü olması, petrol fiyatlarının tekrar 72-74 (usd/varil) seviyelerine yükselmesinden dolayı sentetik elyaf fiyatlarını etkilemesi ve de fikslemesi bekleyen 4.930.400 balya on-call satışı temel olarak yukarı gitmesini sağlayacak unsurlar olarak sayılabilir.

Teknik olarak bakarsak fiyatlar 82.70 seviyesinin üzerinde kalmaya devam ederse ilk direnç noktası 83.80 gibi gözüküyor. Buranın kırılması halinde ise ilk olarak 84.50 ve 85.80 seviyelerini test etmek isteyebilir. Aşağıda ise 81.80 seviyesi güçlü bir destek olarak karşımıza çıkıyor. Buranın kırılması halinde 80.60 ve 79.00 seviyeleri takip edilebilir. Bizim düşüncemiz bugün ihracat rakamlarının açıklanması ile birlikte piyasa tekrar yukarı gitmek için fırsat kollayabilir. Herkese bol kazançlar dileği ile.

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

Bugün açıklanan haftalık ihracat raporunda önceki haftaya göre % 51’lik bir azalma ile 179.400 balya satış gerçekleşmiştir. Rapor açıklandıktan sonra Mayıs vadeli kontrat fiyatları 83.17 seviyesine Temmuz vadeli kontratlar ise 82.71 seviyesine kadar çekildi.
Geçtiğimiz hafta Çarşamba günü Çin hükümetinin 106 ürüne %25’lik ithalat vergisi getireceği bilgisi sonrası piyasa 78.62 seviyesine kadar gerilemiş ancak güçlü ihracat rakamlarının devam etmesi, ABD’li ve Çin’li yetkililerin ithalat tarifelerinde bazı yumuşatmalara gidilebileceğini söylemeleri sonrası tekrar 83.00 seviyesine kadar çıktı.

Mayıs vadeli kontratlar için ilk bildirim günü 24.04.2018 tarihi olup bu tarihten sonra işlemler Temmuz kontratı üzerine yapılacaktır. Bugün açıklanacak olan haftalık on-call raporuna göre Temmuz üzerinde olan fikslenmemiş satışlar önümüzdeki 2 aylık süreç için önemli bir fikir verebilir. Tahminimiz önceki raporlarımızda olduğu gibi Mayıs sonu Haziran başı olan dönemde piyasa tekrar 87-90 seviyelerine kadar çıkabilir.

Fikslenmemiş yüklemeli pamuk alan sanayicilerin bu durumu göz önünde bulundurmaları faydalı olabilir. Diğer bir husus Mayıs ayında açıklanacak olan Arz/Talep raporunda 2018/19 sezonu ile ilgili ilk tahminler yer alacaktır. Amerikan Tarım Bakanlığı bu raporunda dünya arz miktarı için yapacağı tahminler 2018/19 sezonuna ilişkin tahminler yapmamıza olanak verecektir.
Herkese hayırlı günler dileği ile.
Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.
Bilgilerinize sunarız.

Bugün açıklanan haftalık ihracat raporunda önceki haftaya göre % 51’lik bir azalma ile 179.400 balya satış gerçekleşmiştir. Rapor açıklandıktan sonra Mayıs vadeli kontrat fiyatları 83.17 seviyesine Temmuz vadeli kontratlar ise 82.71 seviyesine kadar çekildi. Geçtiğimiz hafta Çarşamba günü Çin hükümetinin 106 ürüne %25’lik ithalat vergisi getireceği bilgisi sonrası piyasa 78.62 seviyesine kadar gerilemiş ancak güçlü ihracat rakamlarının devam etmesi, ABD’li ve Çin’li yetkililerin ithalat tarifelerinde bazı yumuşatmalara gidilebileceğini söylemeleri sonrası tekrar 83.00 seviyesine kadar çıktı.

Mayıs vadeli kontratlar için ilk bildirim günü 24.04.2018 tarihi olup bu tarihten sonra işlemler Temmuz kontratı üzerine yapılacaktır. Bugün açıklanacak olan haftalık on-call raporuna göre Temmuz üzerinde olan fikslenmemiş satışlar önümüzdeki 2 aylık süreç için önemli bir fikir verebilir. Tahminimiz önceki raporlarımızda olduğu gibi Mayıs sonu Haziran başı olan dönemde piyasa tekrar 87-90 seviyelerine kadar çıkabilir.

Fikslenmemiş yüklemeli pamuk alan sanayicilerin bu durumu göz önünde bulundurmaları faydalı olabilir. Diğer bir husus Mayıs ayında açıklanacak olan Arz/Talep raporunda 2018/19 sezonu ile ilgili ilk tahminler yer alacaktır. Amerikan Tarım Bakanlığı bu raporunda dünya arz miktarı için yapacağı tahminler 2018/19 sezonuna ilişkin tahminler yapmamıza olanak verecektir.

Herkese hayırlı günler dileği ile ;

Not: Yukarıda yazılanlar bilgilendirme notu olup buna göre değerlendirilmesi gerekmektedir.

BİLGİLERİNİZE SUNARIM

HAFTALIK PİYASA YORUMU VE RAPORU

Çarşamba günü Çin Hükümetinin pamuk dahil 106 ürüne %25 ithalat vergisi getireceğini açıklamasından sonra borsa 78,62’ye kadar düşmüş ve günü 79,64 seviyesinden kapamıştı. Ancak Perşembe günü açıklanan ihracat raporu ile birlikte borsa tekrar toparlayarak günü 82,57 seviyesinden kapadı. Görünen o ki Mayıs kontratı kapanana kadar piyasadaki oynaklık devam edecek. Temmuz kontratında ise talebe bağlı olarak fikslenmemiş on-call satışları sebebi ile Mayıs kontratında görünen en yüksek değer olan 86,60 seviyesini kırmayı deneyecektir.

Dün açıklanan on-call satış raporunda Mayıs ayı üzerinde 23.159 kontratın fikslenmediği Temmuz üzerinde ise 49.363 lotun beklediğini görmekteyiz. Bunun da spekülatörlerin risk iştahını artırdığı yorumunu yapmak yanlış olmaz. Ancak diğer taraftan 2018/19 sezonun ilk kontratı olan Aralık18 vadeli kontratlarda on-call satış miktarı 34.432 lot iken pamuk tüccarlarının on-call alım miktarı 24.233 lot olarak gerçekleşmiştir. Tüccarlar açısından bu miktar tüm zamanların rekoru olarak karşımıza çıkmaktadır. Geçen hafta açıklanan ekim alanları raporunda üretim beklentisi 13,4 milyon akre olduğundan 2018/19 sezonu için üretim beklentisi yaklaşık olarak 24-25 milyon balya arasında olmalıdır. Bunun sonucu olarak Aralık kontratında Tüccarların beklentisi aşağı yönlü olacaktır.

Temmuz kontratının kapanmasından sonra Eylül-Ekim aylarında piyasanın 70 seviyesinin altına gitmesi mümkün. Daha sonraki aylar için yorum yapmak çok erken olacaktır.

Şahsi kanaatim Mayıs kontratı üzerine on-call alımı bulunan tüketiciler 80 seviyesine yakın ve aşağısında fikslemeleri yapması uygun olabilir. Temmuz kontratında on-call alımı bulunanlar için durum biraz karışık ve riskli bir hal alabilir. Temmuz için de 80 seviyesine yakın yerlerden riskler azaltılarak fikslemelerin yapılmaya başlanabileceğini düşünmekteyim.

Bilgilerinize sunarız.